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銀行間公積金住房貸款證券化在滬落地



銀行間公積金住房貸款證券化在滬落地小額現金借款

近日，全國銀行間市場首單公積金個人住房貸款資產證券化項目在上海落地。項目由上海市公積金管理中心(以下簡稱“上海公積金中心”)發起，由浦發銀行擔任獨傢主承銷商、簿記管理人和資金保管行，發行總規模69.63億元。項目受到銀行間市場機構投資人熱捧，全場超額認購1.94倍。項目募集資金將全部用於住房公積金個人住房貸款的再投彰化小額借款信貸年息台北農地貸款放，進一步釋放公積金制度紅利。

所謂住房公積金個人住房貸款資產證券化，就是將公積金中心持有的缺乏流動性但能夠產生可預測的穩定現金流的個人住房抵押貸款組成資產池，以資產池所產生的現金流作為償付基礎，通過風險隔離、現金流重組和信用增級，在資本市場發行資產支持證券的結構性融資。這也意味著，經過資產證券化，或能夠激活住房公積金信貸資產的存量。

據悉，項目包含“滬公積金2015年第一期個人住房貸款資產支持證券”1號和2號兩隻產品，其中1號發行規模19.40億元，分為優先A-1檔、優先A-2檔和次級檔，優先檔票面利率分別為3.20%和4.40%；2號發行規模50.23億元，分為優先檔和次級檔，優先檔票面利率為3.65%。產品分別涉及4745筆和21609筆貸款，單筆貸款平均本金餘額分別為43.91萬元和23.61萬元。

據介紹，該項目開創瞭公積金個人住房貸款作為基礎資產開展證券化業務的標準化操作模式，實現瞭公積金個人住房貸款資產的完全出表，並在不設置贖回條款的情況下實現瞭較好的資產支持證券信用增級，優先檔證券評級為AAA，在拓寬公積金中心融資渠道的同時，較好地實現瞭低成本市場化融資。

浦發銀行表示，該項目也是該行協助上海公積金中心，盤活公積金貸款存量資產、拓展市場化融資渠道的有益實踐；是對住建部、人民銀行[微博]與財政部關於“有條件的城市要積極推行住房公積金個人住房貸款資產證券化業務，盤活住房公積金貸款資產”等一系列創新試點政策的積極踐行和有益探索。項目募集資金將全部用於住房公積金個人住房貸款的再投放，進一步釋放瞭公積金制度紅利，有利於推動社會經濟發展。

此次公積金個人住房貸款資產證券化，標志著我國公積金可以發債從資本市場獲得活水。而配套此前發佈的《住房公積金管理條例(修訂送審稿)》，明確表示公積金可以購買國債、大額存單、地方政府債券、政策性金融債、住房公積金個人住房貸款支持證券等高信用等級固定收益類產品。

“長期以來，我國公積金沉淀數額巨大，但使用范圍較為狹窄，難以做到保值增值。”財達證券分析師李明明在接受《中國產經新聞》記者采訪時表示，按照以前的相關規定，住房公積金僅能用於購買國債，渠道狹窄，收益較低，保值增值不夠。

李明明表示，公積金個人住房貸款資產證券化同時擴大瞭投資范圍，改變瞭以前公積金資金池急用現金新店房屋貸款三重房屋貸款死氣沉沉的局面，可以緩解一些城市公資金餘額不足等問題。並且資金結餘較多的城市，可以購買其他城市發行的公資金債券，從而實現不同城市間公積金市場化的調劑融通，平衡資金餘缺，提高住房公積金的流動性。

不過也有業內人士表示，個人住房公積金貸款具有收益穩、風險小、信用好、小額分散的特點，是理想化的證券化資產類型，但貸款期限偏長，貸款利率偏低和地區集中度高的特點也在一定程度上制約瞭其證券化的實操性。

投資期限較長，發行難度就大。同時，公積金貸款相對商業貸款規模較小。數據顯示，截至2015年7月底，全國住房公積金累計向2300多萬戶職工傢庭發放個人住房貸款4.75萬億元，貸款餘額為2.88萬億元，但商業銀行的住房抵押貸款餘額已超過15萬億元，相比公積金貸款較低的利率，商業銀行的住房抵押貸款證券化更具有優勢。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151224/195624073028.shtml
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